El gobierno brasileño ha pulido el gravámen del 2% sobre las inversiones financieras en los mercados de valores del país. Los tipos de interés al 8,75% y unas perspectivas económicas alejadas de la recesión, han supuesto un imán para las inversiones extranjeras y han hecho que el real no haya parado de apreciarse, sobre todo respecto al dólar, con el riesgo que eso conlleva para el mantenimiento de las exportaciones.
Pero parece ser que los inversionistas habían encontrado la manera de no pagar ese 2%. La clave: Depositary Receipts…leer más en forexmarkets.
Así explica el INE, a grandes rasgos, cómo se comportó la economía española en el trercer trimestre del año 2009.
- La economía española registra un decrecimiento interanual del 4,0% en el tercer trimestre de 2009, dos décimas inferior al del período precedente.
- El crecimiento intertrimestral se sitúa en el -0,3%, ocho décimas menos negativo que el del trimestre pasado.
- La aportación negativa al crecimiento agregado de la demanda nacional se reduce nueve décimas (de -7,4 a -6,5 puntos) mientras que la demanda externa atenúa site décimas su contribución al PIB trimestral (de 3,2 a 2,5 puntos).
- El empleo de la economía decrece a un ritmo del 7,2%, lo que supone una reducción neta de 1,36 millones de puestos de trabajo a tiempo completo en un año.
- El crecimiento del coste laboral unitario se desacelera un punto hasta el 0,4%, situándose ocho décimas por encima del deflactor del PIB.
Al menos no cae en picado.
El informe de octubre de “The Nelson A. Rockefeller Institute of Government” no puede tener un título más claro: “State Tax Revenues Show Record Drop, For Second Consecutive Quarter (La recaudación estatal de impuestos muestra una caída record, por segundo trimestre consecutivo)”
Los gráficos elaborados para este estudio están dando la vuelta al mundo en la red porque son más que deprimentes. Se puede decir más alto pero no más claro: el gobierno de Estados Unidos se enfrenta a una reducción de la recaudación preocupante tanto en lo que se refiere a los impuestos directos como indirectos.
Encontramos interesantísimo también este gráfico en el que se compara la evolución del PIB con la recaudación de impuestos. Como puede verse, durante los años sesenta del siglo pasado, si la economía crecía la recaudación se incrementaba respectivamente mucho más aunque si el PIB caía, la recaudación vía impuestos bajaba hasta los mismos niveles en los que se contraía la actividad económica. Tras la crisis des petróleo la curva que representa los ingresos vía impuestos se ajusta cada vez más a la curva del PIB (cuando la economía mejora la recaudación ya no se dispara). Con el estallido de la crisis “.com” y los atentados en Nueva York -los cuales precipitaron la caída de las bolsas- la curva del PIB sufre cambios cada vez más bruscos a la baja (la economía empeora rápidamente pero cuando mejora lo hace sólo ligeramente) y, al contrario de lo que sucede en décadas anteriores, cuando el PIB cae, la recaudación lo hace también pero de forma muchísimo más brusca. El problema es que desde comienzos de 2006 -cuando se supone que la crisis actual estalló en el 2007- la recaudación no ha parado de caer al igual que el PIB pero se ha precipitado desde el primer trimestre del 2008.
Y no es de extrañar que el Estado no recaude cuando se ve la evolución de las ventas al por menor. Desde la crisis del petróleo de los años setenta ninguna crisis había provocado tal colapso de las ventas y viendo cómo históricamente las crisis se hacen cada vez más prolongadas, es difícil creerse al pie la letra que nos encontramos a las puertas de la recuperación.
Para los que piensen, nuevamente, que Estados Unidos está muy lejos y que en Europa no tenemos por qué pasar por lo mismo, recordarles que hace menos de diez días la canciller alemana Angela Merkel advertía a los ciudadanos en el Palramento de que la crisis no ha hecho más que empezar y que ha llegado la hora de sufrir sus consecuencias. Si esas son las noticias que nos llegan del motor de Europa recién salido de la recesión ¿qué pueden esperar los países que siguen en la recesión?
Basándose en los datos adelantados del tercer trimestre, la agencia estadística europea EUROSTAT
ha anunciado que la economía de los países de la zona euro creció un 0,4% y el crecimiento económico para el conjunto de los veintisiete fue del 0,2% en realación al trimestre anterior.
Este cambio de tendencia se debió principalmente a la mejora de las circunstancias económicas de las grandes economías europeas, como es el caso de Alemania, Francia e Italia que crecieron respectivamente un 0,7%, un 0,3% y un 0,6%.
Evolución del PIB de Alemania.
Evolución del PIB francés.
Evolución del PIB italiano.
De entre el resto de las grandes economías de la Unión, Reino Unido, España y Grecia volvieron a tener un crecimiento negativo del PIB con -0,4%, -0,3% y -0,3% respectivamente.
Hay que tener en cuenta que estamos aún muy lejos de los niveles del año pasado. El PIB para el conjunto de países de la Unión Europea fue, durante el tercer trimestre, un -4,3% con respecto al mismo trimestre del año anterior y en el caso del conjunto de países de la zona euro fue del -4,1%.
Lo mismo sucede en el caso particular de Alemania, Francia e Italia. Respectivamente y en relación con el mismo trimestre del año 2008 el PIB sufrió una reducción del -4,8%, -2,4% y -4,6%.
El paro preocupa, y mucho, en Estados Unidos y no es para menos. Según la Obicina estadística del departamento de Trabajo, la tasa de desempleo pasó de 9,8% en septiembre a 10,2% en octubre. Cifra record que explica, en parte, por qué los tipos de interés siguen inamovibles en tasas cercanas a cero.
Los sectores económicos que más empleo destruyeron fueron los de la construcción -con 62.000 personas más en paro-, la industria manufacturera -con 61.000 parados más- y el comercio al por menor -con 40.000-. El contrapunto lo proporcionan el sector de la salud ya que continúa creando empleo con 29.000 puestos de trabajo lo que supone un total de 597.000 puestos de trabajo más desde que empezara la recesión económica. En valores absolutos 558.000 norteamericanos se sumaron en octubre a las filas del paro lo que hace un total de 15,7 millones de desempleados.
Mensajes similares los que lanzó ayer Bernanke y los que ha lanzado hoy Trichet. Los tipos se mantendrán (casi a 0% en EE.UU. y 1% en la zona euro) y durante bastante tiempo. En este punto es donde los especialistas no terminan por ponerse de acuerdo. La mayoría cree que los tipos en Europa se mantendrán como hasta ahora hasta el segundo trimestre del año que viene aunque los hay que aseguran que hasta finales del 2010 no veremos ninguna subida.
La economía, según el presidente del Banco Central Europeo, muestra signos de mejora aunque hay gran incertidumbre sobre una evidente recuperación económica.
Por lo pronto, el BCE comenzará reduciendo las inyecciones extraordinarias de liquidez y, con el tiempo, empezará a endurecer la política económica. Es para entonces para cuando se espera que comiences a subir los tipos de interés aunque de una forma muy gradual.
Volvemos al punto de partida.
Angela Merkel, que pasa unos días en Washington hablando ante el senado y aclarando algún “temilla” (guerra de Afganistán, cambio climático, conflicto palestino-israelí, etc.) con Obama, volverá a casa con un notición bajo el brazo: General Motors no venderá OPEL a Magna.
En el último momento el consejo de administración de GM, formado en su mayoría por funcionarios públicos, ha cambiado de opinión y ha decidido mantener OPEL alentados por buenos resultados en ventas propiciados por el programa “dinero por chatarra” y una recuperación económica en ciernes.
Ni que decir tiene, que a los responsables políticos alemanes que apoyaron la venta de la filial automovilística al fabricante de piezas canadiense, se les ha quedado cara de circunstancia y a los trabajadores -en Alemania al menos- cara de angustia. ¿Devolverá GM todo el dinero que ha recibido OPEL del dinero de los contribuyentes?¿Cuántos puestos de trabajo desaparecerán?
El futuro de OPEL vuelve a tambalearse. GM quiere más de lo mismo y se deja entrever que lo único que dejarán en terreno alemán será la sección de desarrollo. En opinión de los más pesimistas, las fábricas acabarán desmontadas y trasladadas a un país con mano de obra más barata y por mucho que quieran vender en Rusia, será la crónica de una muerte anunciada.
Desgraciadamente para las fábricas del resto de Europa el futuro se presenta aún más incierto ya que los acuerdos con Magna quedan invalidados y los planes de GM todavía son un misterio.
La semana empezó a lo grande. La jornada del viernes con nueve quiebras bancarias en Estados Unidos no fue más que el aperitivo del plato fuerte del lunes. CIT Group declaraba suspensión de pagos por no poder hacer frente a la deuda de 65.000 millones de dólares. La financiera estaba especializada en créditos a la pequeña y mediana empresa y a los estudiantes lo que añade más leña al fuego al haberse beneficiado de los planes de rescate de Obama, en total unos 2.300 millones de dólares.
Por el volumen de activos (71.000 millones de dólares), la quiebra de CIT Group tiene el honroso quito puesto en la lista de las mayores quiebras del país, sólo superada por Lehman Brothers, Washington Mutual, WorldCom y General Motors.
Los responsables de la firma, una vez superado el primer mal trago, despliegan optimismo y cuentan con que saldrán de la quiebra casi tan rápido como General Motors, sobre todo porque ya cuentan con 1.000 millones de dólares provenientes del financiero Carl Icahn, que apoya el plan de reestructuración.
La cadena de restaurantes de comida rápida McDonald’s Corp. ha decidido cerrar sus restaurantes en Islandia al no poder mantener el negocio tras la devaluación de la corona islandesa -según aseguran sus responsables-.
McDonald’s importa absolutamente todos los ingredientes con los que elabora las hamburguesas en la isla -cosa que no sucede en otros países- lo que ha supuesto un importante encarecimiento de sus productos ante la pérdida de valor de la moneda islandesa. Dicen los responsables que para poder conseguir un aceptable margen de beneficio era necesario incrementar los precios en un 20% subiendo, por ejemplo, el precio del Big Mac de 650 coronas a 780 coronas.
La noticia saltó en los medios la semana pasada y la compañía declaró entonces que tendría todo cerrado a finales de mes. Así es McDonald’s, una empresa capaz de desmontar un establecimiento y volverlo a montar en una sola noche lo que significa que hoy no quedará ningún rastro de la cadena norteamericana.
Lo más llamativo no es, en nuestra opinión, que la hamburguesería tuviera que subir los precios por un problema con la divisa nacional, es más bien el cómo lo deben de estar pasando los islandeses para que ya no puedan permitirse ir a comer allí.
A la banca española no paran de crecerle los enanos. Bloomberg publicaba hace unos días un interesante artículo en el que distintos especialistas señalan con el dedo acusador la supuesta práctica contable puesta en marcha por los bancos españoles para “ocultar” créditos dudosos.
Según Santiago López, analista de Credit Suisse AG, se están contabilizado un 30% menos de créditos dudosos de los realmente existentes.
Concretamente el artículo destaca que los grandes bancos españoles (Banco Popular Español, BBVA o Banco Santander, entre otros) no paran de refinanciar créditos cuando el país se encuentra inmerso en la peor recesión de los últimos 60 años lo que parece indicar que no cuentan “toda la historia” sobre sus préstamos morosos.
