Paradójicamente el número de ocupados creció en 82.700 personas entre abril y junio de este año pero este incremento de la ocupación no ha “podido absorber a todos los nuevos activos”.

El número de asalariados aumenta en 110.200 respecto al primer trimestre del año, la mayoría (101.600 personas) con contrato temporal lo que eleva al 24.88% los trabajadores por cuenta ajena con este tipo de contratos. Nuevamente, a pesar de este incremento de asalariados ha bajado en 323.400 en el cómputo anual arroja un saldo negativo de 373.400 de trabajadores contratados que han perdido su puesto de trabo en el último año, de los cuales 149.400 tenían contrato temporal.

Por comunidades autónomas, Andalucía, Comunitat Valenciana y Canarias son las que mayores incrementos del paro han sufrido en el trimestre con 23.200, 18.600 y 16.100 parados más respectivamente.

El test se ha realizado a 91 entidades financieras y se ha analizado su respuesta ante una  situación económica negativa extrema para el año 2011, lo que el presidente del Banco de España ha denominado una segunda recesión. La prueba ha sido realizada por el Comité de Supervisores Bancarios Europeos (CEBS), los bancos centrales de cada país y la colaboración del Banco Central Europeo.

Las pruebas del test de resistencia consisten en someter a cada entidad a un escenario negativo hipotético para ver cómo se comportarían en caso de que la actual situación económica se deteriorase. En este escenario incluiría un crecimiento del PIB real por debajo de las actuales previsiones en una media de unos tres puntos porcentuales, o lo que es lo mismo, una vuelta a la recesión como la que se sufrió en el 2008.

También se incluye un aumento de los tipos en 125 puntos básicos para los tipos de interés a tres meses y en 75 puntos básicos para los tipos a diez años. Estas subidas supondrían que la probabilidad de impago de la deuda corporativa de la eurozona sería un 61% mayor en 2011 que la tasa que sufrió en el 2009.

Otro punto importante dentro de este escenario ha sido ver qué pasaría si suben los rendimientos de deuda pública a largo plazo en una media de 70 puntos básicos a finales de 2011. Así, los rendimientos de deuda pública para Alemania serían del 3,5% a cinco años y del 4,7% a diez mientras que Grecia vería incrementar sus rendimientos de deuda hasta alcanzar el 13,9% y 14,7% respectivamente.

Al escenario adverso se le ha añadido unas caídas nominales del precio de la vivienda terminada del 28%, en curso del 50% y del suelo del 61%, lo que ha afectado especialmente el resultado del test de las entidades financieras españolas.

En conclusión, para pasar el test las entidad a examen ha de tener una ratio de recursos propios mínima del 6% una vez aplicadas las pruebas de resistencia. Si la Tier 1 (porcentaje de los fondos propios en capital, reservas y acciones preferentes de la entidad sobre los activos de riesgo) de alguna entidad no llega a este porcentaje en el 2011, deberá reforzar sus niveles de capital recurriendo al sector privado o a los mecanismos de ayuda establecidos por los Gobiernos en el corto plazo.

¿Y cuáles han sido estas entidades? De las 91 examinadas, siete no han superado el test, de las cuales cinco son españolas. En concreto: un banco alemán (Hypo Real State), un griego (ATE Bank) y cinco grupos de cajas de ahorros españolas (Caja Sur, Espiga, Banca Cívica, Diada y Unnim). En el grupo Espiga están incluidas Caja España y Caja Duero, en la Banca Cívica se aglutina la Caja de Navarra, Burgos y Canarias, en Diada se agrupan Caixa Cataluña, Caixa Manresa y Caixa Tarragona y por último, en Innim están Caja Sabadell, Terrasa y Manlleu. Esto significa que doce cajas de ahorros no sobrevivirían a una segunda recesión económica en las circunstancias actuales.

Hay que decir que es, en cierta forma, lógico que más entidades españolas no hayan superado el test debido a que la totalidad del sistema financiero español se ha sometido a examen mientras que en el resto de países europeos se ha alcanzado como máximo el 65% del sector. De cualquier modo el test demuestra la debilidad de las cajas de ahorros españolas, la mayoría ya fusionadas.

Según el presidente del Banco de España, Miguel Ángel Fernandez Ordoñez, la recapitalización de las cajas supondrá para las cuentas públicas, a través del FROB, una gasto proporcional al 15% del PIB aunque al devolverse las ayudas con intereses supondría un ingreso extra para el erario público.

Esta es la lista de las entidades financieras a examen.

Alemania:

Deutsche Bank, Commerzbank, Hypo Real State Holding, Landesbank Baden-Württemberg, Bayerische Landesbank, DZ Bank AG DT. Zentral-Genossenschaftsbank, Norddeutsche Landesbank, Deutsche Postbank, WestLB, HSH Nordbank, Landesbank Hessen-Thüringen, Landesbank Berlin, DekaBank Deutsche Girozentrale y WGZ Bank AG. Westd. Geno. ZentralBK

Austria:

Erste Group Bank y Raiffeisen Zentralbank Oesterreich.

Bélgica:

KBC Bank y Dexia.

Chipre:

Marfin Popular Bank Public y Bank of Cyprus Public.

Dinamarca:

Danske Bank, Jyske Bank y Sydbank.

Eslovenia:

Nova Ljubljanska Banka.

España:

Banco Santander, BBVA, Júpiter (Caja Madrid, Bancaja, Caixa Laietana, Insular de Canarias, Ávila, Segovia y Rioja), Caixa (La Caixa y Caixa de Girona), Base (CAM, Caja de Asturias, Caja de Santander y Cantabria, Caja de ahorros de Extremadura), Banco Popular Español, Banco Sabadell, Diada (Caixa de Catalunya y Caixa de Manresa), Breogán (Caja de Ahorros de Galicia y Caixanova), Mare Nostrum (Caja de Ahorros de Murcia, Caixa del Penedés, Sa Nostra y Caja de Granada), Bankinter, Espiga (Caja Duero y Caja España), Banca Cívica (Caja de Navarra, Caja de Burgos y Caja Canarias), Ibercaja, Unicaja, Banco Pastor, Caja Sol (Caja Sol y Caja de Ahorros de Guadalajara), Bilbao Bizkaia Kutxa, Unnim (Caja de Sabadell, Caixa de Terrassa, Caixa de Manlleu), La Kutxa, Caja 3 (Caja Círculo, Caja de Badajoz, Caja de la Inmaculada de Aragón), Caja Sur, Banca March, Banco Guipuzcoano, Caja Vital Kutxa, Caja de Ahorros de Ontinyent y Colonya-Caixa de Pollença.

Para ver los resultados individuales del test de estrés pinche aquí.

Finlandia:

OP-Pohjola Group.

Francia:

BNP Paribas, Credit Agricole Group, BPCE Group y Societé Generale.

Grecia:

National Bank of Greece, EFG Eurobank Ergasias, Alpha Bank, Piraeus Bank Group, Agricultural Bank of Greece y TT Hellenic Postbank.

Hungría:

OTP Bank NYRT. y FHB Jelzálogbank Nylvánsosan Mukodo.

Irlanda:

Bank of Ireland y Allied Irish Banks.

Italia:

Unicredit, Intesa Sanpaolo, Monte dei Oaschi di Siena, Banco Popolare y IBI Banca.

Luxemburgo:

Banque et Caisse D’Epargne de L’Etat y Banque Raiffeisen.

Malta:

Bank of Valletta.

Países Bajos:

ING Bank, Rabobank Group, ABN/FORTIS Bank Nederland y SNS Bank.

Polonia:

Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski.

Portugal:

Caixa Geral de Depósitos, Banco Comercial Portugues , Espírito Santo Financial Group y Banco BPI.

Reino Unido:

Royal Bank of Scotland, HSBC Holdings, Barclays, Lloyds Banking Group.

Suecia:

Nordea Bank, Skandinaviska Enskilda Banken, Svenska Handelsbanken y Swedbank.

Más información: Committee of European Banking Supervisors. “Aggregate outcome of the 2010 EU wide stress test exercise coordinated by CEBS in cooperation with the ECB”. 23/07/10.

En mayo el porcentaje de créditos dudosos sobre el total de créditos concedidos se situó en el 5,394%, eso sin contar con el 10,7% de mora que soportan los Establecimientos Financieros de Crédito, porque si no la media se dispararía aún más. Se ha superado además la barrera de los 100.000 millones de euros de créditos que va a ser difícil cobrar, concretamente 100.372 millones de euros.

Las Cajas de Ahorros volvieron a tener el porcentaje más elevado de créditos morosos con un 5,51% seguidos por los Bancos con un 5,42% y las Cooperativas de crédito con un 4,12%.

La semana pasada saltaba la noticia de que uno o varios bancos habían depositado en el Banco Internacional de Pagos (BIS - banco central de los bancos centrales con sede en Basilea) 380 toneladas de oro a cambio de divisas lo que supuso la corrección del precio del apreciado metal que había llegado a los 1.260 dólares por onza el 21 de junio.

Economistas y observadores se preguntan qué entidad ha recurrido al BIS con semejantes sumas y apuntan a que sospechosamente parece una operación encubierta de salvamento. Las sospechas apuntan hacia los países del sur de Europa aunque se trata de una cantidad de oro elevad. Según el Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales de Grecia, España y Portugal tienen 112,2, 281,6 y 382,5 toneladas de oro respectivamente lo que supondría que no habrían acudido en solitario. De haber sido un sólo banco central sólo EE.UU, China, Suiza, Japón, Rusia, India o Taiwan tienen el suficiente oro para haber llevado a cabo la operación. Otra posibilidad es que la entidad del secreto depositante fuera el Fondo Monetario Internacional ya que es normal que se produzcan swaps de oro entre autoridades monetarias en este caso, el FMI habría llegado a un acuerdo con el BIS para deshacer la operación en el futuro, es decir, que el Fondo no tendría intención de vender ese oro.

Se estima que lo conseguido con este intercambio llegaría a los 14.000 millones de dólares que, aunque para el mercado FOREX no es una cantidad excesiva sí lo es en el contexto del mercado de oro, de ahí el nerviosismo que ha generado la noticia.

Desde que alcanzara máximos el precio del oro ha perdido un 8% llegándose a cotizar por debajo de lo 937 euros por onza.

Fuente: WHITE, Garry y MASON Rowena. “Secret gold swap has spooked the market”. Telegraph.co.uk. 11/07/2010.

Según hizo público ayer el Ministerio de Economía y Hacienda la reforma se resume en dos puntos principales:

• Las cajas podrán emitir cuotas participativas con derechos políticos hasta un máximo del 50% de la entidad.
• Se suprime la presencia de altos cargos electos en los órganos de gobierno.

Entre las posibles alternativas a las que las cajas de ahorro se pueden acoger, el Real Decreto Ley contempla las siguientes:

1. Mantener su condición de caja de ahorros, como hasta ahora, con el nuevo régimen de cuotas participativas y adaptando sus estatutos a las modificaciones en el gobierno corporativo.
2. Integrarse en un Sistema Institucional de Protección (SIP).
3. Ceder todo su negocio financiero a un banco manteniendo su condición de caja. La obra social y la cartera industrial permanecen en la caja.
4. Transformarse en fundación cediendo todo su negocio como entidad de crédito a un banco en el que participa.

Quizá el tema políticamente más espinoso es el del gobierno corporativo de las cajas ya que, en estos momentos, representantes de distintas Administraciones públicas tienen el 50% de los derechos de voto. Con esta reforma el porcentaje baja al 40% añadiéndose la incompatibilidad de los cargos políticos electos y de los altos cargos para ser miembros de los órganos de gobierno; se refuerzan los requisitos de profesionalidad y experiencia para formar parte de dichos órganos; se obliga a todas las cajas a la presentación del informe anual de gobierno corporativo y se establecen mayorías reforzadas en los órganos de gobierno para las decisiones fundamentales de la caja que deberán tener mayorías de 2/3 para poder aprobar cambios en la naturaleza jurídica de la entidad.

Poco después el Banco Central Europeo hacía lo propio y mantenía los tipos en el bajísimo nivel de del 1% en un entorno donde la economía real no acaba de despegar (los últimos datos de crecimiento fueron del 0,2% para el primer trimestre del año) y la banca tiene enormes dificultades para lograr liquidez.

En palabras del presidente del BCE, Jean-Claude Trichet hay varios aspectos que preocupan al regulador monetario: tensiones en los mercados financieros que podrían provocar efectos adversos en las condiciones de financiación y confidencia. incremento del precio del petróleo y presiones proteccionistas.

En cuanto al nivel de precios, las presiones inflacionarias a medio plazo están contenidas manteniéndose por debajo, pero cerca, del 2%.

Ya en el análisis monetario Trichet ha declarado que la tasa de crecimiento de la M3* se mantiene en el -0,2% y que la tasa de crecimiento interanual de los créditos concedidos al sector privado aumentó escuetamente el 0,2%. Concretamente dentro de este 0,2% hay que destacar que la tasa de crecimiento de los créditos concedidos a corporaciones no financieras ha sido negativo en mayo.

También sobre el sistema financiero y ya en la ronda de preguntas el presidente del BCE ha afirmado que la institución que representa apoya la idea de hacer el test de estrés a cada una de las entidades financieras de forma individual y que apoya cualquier medida que ayude a mejorar la transparencia, como la publicación de dichos test. Para ver los resultados de estas pruebas habrá que esperar sin embargo hasta el día 23 de julio.

Las presiones inflacionarias a medio plazo están contenidas manteniéndose por debajo, pero cerca, del 2%.

Nuevamente se ha hecho un llamamiento al control de las cuentas públicas y a la consolidación fiscal necesaria para controlar los déficits y también buscar la competitividad y la flexibilización de los salarios a través de las reformas estructurales que sean necesarias.

* M3 es un agregado monetario que calcula la cantidad de dinero en circulación en la economía. Concretamente es la suma del efectivo en circulación, los depósitos a la vista, los depósitos a plazo fijo de hasta dos años, los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses, las cesiones temporales de dinero, las participaciones en fondos en el mercado monetario y otros valores que no sean acciones emitidos por las IFM (Instituciones Financieras Monetarias) y tengan una vida no superior a dos años.

También se convino en que los Estados miembros deberán introducir “tasas e impuestos a las instituciones financieras para garantizar una justa distribución de la carga y que establezcan incentivos para contener el riesgo sistémico”. Con ello se pretende crear un fundo para que en caso necesario sea la banca la que responda ante sus errores.

La Unión Europea además decidió llevar a la próxima cumbre del G-20 en Toronto la propuesta para introducir un impuesto mundial sobre las transacciones financieras.

Del total de créditos concedidos, las cajas de ahorro son las que más tienen en cartera créditos impagados alcanzando el 5,51%. Justo después se sitúan los bancos con una mora del 5,40% y a continuación las cooperativas de crédito con un 4,08%.

En términos absolutos el sistema financiero concedió un total de 1,81 billones de euros en créditos, de los cuales 99.894 millones se consideran dudosos. Las cajas de ahorro acumulan 48.760 millones de euros en créditos morosos, 42.760 millones están en manos de los bancos, 3.950 millones en las cooperativas de créditos y 4.473 millones en los Establecimientos Financieros de Crédito.

Tabla facilitada por el Banco de España aquí.

El martes, el objetivo estaba entre los 5.000 y los 6.000 millones pero la subasta acabó adjudicando a duras penas casi el mínimo previsto. En total fueron 5.168 millones, eso sí, a un tipo de interés casi un 40% mayor que en la subasta anterior. Así, las letras a doce meses se colocaron con un interés marginal del 2,45% y las de vencimiento a dieciocho meses a un 2,9%. Demanda había pero buscaba mucha mayor rentabilidad.

Hoy había que subastar entre 2.500 y 3.500 millones y se han conseguido colocar 3.479 millones en obligaciones a diez (3.000 millones) y treinta años (479 millones de euros), según ha informado el Banco de España. La cantidad se acerca mucho al máximo pero nuevamente a sido a costa de incrementar la rentabilidad. En el caso del bono a diez años se pagará un interés del 4,91% y en los bonos a treinta años la rentabilidad se ha situado en un 5,93%.

La producción en bienes de capital aumentó un 0,7% y un 1,1% para la zona euro y el grupo de los veintisiete (EU27) respectivamente. La producción de bienes de consumo duradero se incrementó un 0,4% en EU27 mientras que disminuyó un 0,1% en los países con la moneda común. La producción de energía fue menor tanto en EU27 como en la zona euro con -0,2% y -0,9% respectivamente y lo mismo sucedió en los bienes de consumo duradero que sufrieron una caída de 1,6% y un 1,2%.

En términos interanuales el crecimiento de la producción industrial fue más acusado siendo para EU27 un +9,5% y en el grupo de la zona euro un 7,8%.

En relación con el mes de abril de 2009 la producción se incrementó en todos los sectores: bienes de capital (14,1% y 16,0%), producción de energía (5% y 6,9%), bienes de consumo no duradero (1,1% y 3%) y bines de consumo duradero (4,1% y 1,4%), tanto en EU27 como los países del euro.